QuantumScape は計画をしっかり立てます

クォンタムスケープ研究室

QuantumScape は長い間、その可能性について大々的に語ってきましたが、それは当然のことであり、何十年も研究者が逃れてきたバッテリー材料科学の分野で聖杯を追求しています。

同社が電気自動車向けに取り組んでいる全固体電池技術は、はるかに長い航続距離と15分の充電時間を約束している。 2010年にスタンフォード大学から分離され、その10年後に株式公開が行われると、自動車メーカーが列をなし、投資家が関心を寄せた。

しかし、白紙小切手会社との合併以来数年で、バッテリーの大きな進歩を拡大するというQuantumScapeの大きな野望は、いくつかの根本的な製造の現実に直面した。

同社は現在、自動車グレードのセルの商品化には時間がかかるため、民生用電子機器分野で顧客を見つけることを計画している。

これは、自動車サプライヤーになるために必要な、何年にもわたる厳格な資格取得プロセスに苦労しているバッテリー新興企業にとって、よくある道だ。

しかし、それを軸と呼ばないでください。EVは依然として最優先事項である、とCEOのジャグディープ・シン氏は今週ブルームバーグに語った。

シン氏はインタビューで、「われわれは何かに軸足を移しているわけではない。引き続き主要市場として自動車に注力している」と語った。 「投資家の観点から見ると、なぜそうしないのでしょうか? あなたの製品がさらに多くの市場にサービスを提供できるのであれば、なぜそれを利用したくないのですか?」

QuantumScape は、Tesla ロードスターのバッテリーについて考えていたときにエネルギー貯蔵に魅了された Singh にとって 5 番目のスタートアップです。

ビル・ゲイツとベンチャーキャピタリストのヴィノッド・コスラとジョン・ドーアは初期の投資家でした。 テスラの共同創設者である JB ストローベル氏は取締役会のメンバーです。

そして、同社の筆頭株主であるフォルクスワーゲンは、QuantumScape技術が実現可能であることが証明されれば、それを使って電池工場を建設する契約に署名した。

こうしたスターがちりばめられた支援のおかげで、QuantumScape は 2020 年 12 月に一時的に 500 億ドルの企業として評価され、このスタートアップは株式市場への 2 回の訪問で約 13 億ドルを調達しました。 しかし、空売り家や電池業界の懐疑論者、そして途中で炎上した投資家からの集団訴訟の注目も集めた。

木曜日の株価終値は6.03ドルで、2020年12月につけた最高値131.67ドルのほんの一部に過ぎなかった。

そもそもなぜ誇大宣伝が行われるのでしょうか？ すべてのリチウム イオン バッテリーは同じ基本コンポーネントを備えています。2 つの電極 (カソードとアノード)、それらの間で電荷をやり取りするのに役立つ電解質、そしてアノードとカソードが接触しないようにするセパレーターと呼ばれる透過膜です。

全固体電池は、可燃性である従来の液体電解質とセパレータを、セラミック、ガラス、またはポリマーでできた固体セパレータに置き換えます。 このイノベーションが実験室を超えて機能することが証明され、工場で何十万回も完璧に再現されれば、EVのバッテリーをより安全、小型、より高速に充電できるようになる可能性がある。

QuantumScape が問題に遭遇したのは、完璧な製造ビットの部分です。 そしてそれは一人ではありません。

パナソニックやLGエネルギーソリューションなどの既存企業は、自動車に搭載できるほど優れたセルを製造する前に、何カ月もかけて自社の機械から無駄なスクラップを大量生産している。

これはまったく正常なことであり、電池製造が歴史的に参入障壁が高く、利益率の低いビジネスであった理由の一部です。

既存の生産ラインに簡単に導入できる「ドロップイン」技術にこだわった他のソリッドステート新興企業とは異なり、QuantumScapeは新製品を構築しようとしている。 同社は独自のセル形式を発明しました。つまり、そのセルを製造するためのカスタムツールも設計し、その後、機器が納入されるまで数か月待ち、その後、機器をテストして問題を解決するという過酷なプロセスを開始する必要があります。

これは、Singh 氏が深く信じているシリコンバレーのムーンショット アプローチです。よほどのリスクがなく、よほどの困難でないのであれば、時間をかける価値はありません。

この計画は、同社がカリフォルニア州の製造拠点で生産しているセパレータフィルムに汚染の問題があることを経営陣が第2四半期決算報告書で明らかにした昨年7月まではうまくいっているように見えた。

その1か月前、QuantumScapeの製造活動を率いていたパナソニックのベテラン、セリーナ・ミコライチャク氏が1年余りで突然辞任した。 同社は「経営スタイルの違い」を挙げた。

クォンタムスケープは第３四半期報告書の中で、米国またはドイツで計画されている合弁事業のパイロット施設の用地選択の時間的制約を取り除く新たな契約をＶＷと締結したと述べた。

両社は、全固体リチウム金属電池技術を搭載した車両を可能な限り早期に市場に投入することに引き続き取り組んでいると述べたが、QuantumScapeは投資家向けレターの中で家庭用電化製品市場にもより重点を置き始めた。

VWは全固体電池の生産拡大に向けてQuantumScapeとの協力を継続しており、これが「挑戦的なステップ」であることを認めていると述べた。

シン氏は今週、ブルームバーグ記者らと1時間近くを過ごし、QuantumScapeの戦略と製造上の課題について話し合った。 長さと明瞭さのために編集された会話のハイライトをいくつか紹介します。

これらの新しい市場セグメントを追加しています。 細胞検査が終わったので、買う人はいますか?

消費者産業は細胞を受け取り、テストはうまくいきました。 消費者からの強い需要があると信じなければ、消費者について話していることにはなりません。

EV に電池を搭載する当初のスケジュールは、早ければ 2026 年でした。今、あなたは B サンプル (自動車メーカー向けのテストセル) の目標を 2025 年末と言っています。通常、B サンプルの認定には約 24 か月かかります。つまり、それは 2027 年末ということになります。これは妥当な解釈でしょうか?

私にはその視認性がありません。 あなたが話をするすべての自動車メーカーには、独自のタイムラインがあります。 私たちは、正確に制御できないものについて正確に予測することから逃れたいと考えています。 重要なのは、いつ十分な量の B サンプル (機能性と一定レベルの成熟度を備えていることを意味する) を顧客の手に渡せるようになり、顧客が認定プロセスを開始できるようになるかということです。 私たちの目標は、大量の装置を使用して 2025 年末にそのサンプルを入手することです。

ほとんどの投資家とのコミュニケーションでは、バッテリーの性能について話すことに多くの時間を費やします。 常に疑問だったのは、それを製造できるかどうかということです。 セパレータフィルム製造の歩留まりについての話は聞いていません。 なぜそのことを投資家に伝えないのですか？

私たちが言ってきたのは、品質を向上させる必要があること、一貫性を向上させる必要があること、それらは信頼性の問題であり、信頼性はどのバッテリーにとっても重要な目標であることを認識しているということです。 それは一夜にして起こることではありません。 製造には、主に金型に時間がかかるため、時間がかかります。 機器を注文してから認定され、電源が投入されるまでに 1 年から 2 年かかる場合があります。 より大量の自動化ツールを導入すると、スループットが向上するだけでなく、品質も向上し、歩留まりも向上します。 品質の向上が収量に与える影響はすでに確認されています。 ただし、当社のシステムに関するそのような詳細は公開しません。 私たちと親しいお客様の中には、プロセスや私たちが行っていることをよく理解している人もいます。

あなたは前回の電話で流動性が 10 億ドルあると言いましたが、2 月下旬に 4 億ドルの店頭棚を申請しましたが、まだ活用していません。 2025 年末までに B サンプルを入手するのに十分な現金でしょうか?

ATM を除いた現在の現金残高は、2025 年下半期までに達します。これに ATM を追加すると、4 億ドルとなり、今年のキャッシュバーンに関して当社が提供したガイダンスを使用すると、さらに 1 年になります。 。 そうすれば、2026 年までは十分にかかるでしょう。そのシナリオでは、これらの B サンプルを市場に投入するのに十分なバッファーがあります。

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